泡泡玛特(09992)2023半年报披露：营收利润齐增长 海外收入增长达139.8%

8月22日，泡泡玛特(09992)发布2023中期业绩。数据显示，上半年实现营收28.14亿元(人民币，下同)，经调整净利润5.23亿元，同比增长42.3%，其中净利润4.77亿元，超去年全年净利润，中国内地累计会员总数破3000万人，核心业务指标恢复迅猛。海外业务延续高速增长态势，营收同比增长近140%，并首次披露海外业务利润情况。

上半年营收28.14亿元 净利润超过去年全年

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随着社会经济全面恢复常态化运行，在复苏与挑战并存的大环境下，泡泡玛特依旧深受消费者青睐。数据显示，泡泡玛特2023年上半年实现营收28.14亿元，同比增速19.3%;经调整净利润5.23亿元，同比增长42.3%，净利润4.77亿元，已超去年全年。

在保持高速发展同时，上半年泡泡玛特库存及周转天数下降、毛利及净利率进一步提升。财报显示，上半年毛利率60.4%，同比提升2.3个百分点;经调整利润率19%，同比提升3个百分点。库存方面，截止2023年6月30日，库存约7.6亿元，与2022年12月31日相比下降12.5%，与去年同期相比下降20.8%;周转天数从2022年12月31日的156天降至2023年6月30日的132天，精细化运营能力进一步显现。

随着渠道的持续扩张及 IP 的不断丰富，并通过全渠道会员运营，泡泡玛特用户规模快速扩大。数据显示，上半年中国内地新增注册会员438.4万人，累计会员总数破3000万人，达到3038.8万人。2023年上半年会员贡献销售额占比92.2%。

线下渠道方面，2023年上半年泡泡玛特于中国内地新开19家线下门店，门店数量从329家增至340家;新开120家机器人商店，机器人商店数量从2067家增至2185家。线上渠道方面，泡泡玛特抽盒机小程序于2023年上半年实现了3.73亿元的收入，天猫旗舰店上半年收入为1.55亿元。内容电商团队根据 IP 特点和系列特色，搭建多个自营直播间，在抖音平台输出优质的直播内容并取得了出色的销售表现。抖音平台2023年上半年收入约1.1亿元，同比增长了569%。

小野收入1.09亿元 同比增长191.3%

2023年上半年，IP表现依旧强劲，经典IP生命力旺盛，SKULLPANDA、MOLLY和DIMOO分别实现收入5.26亿元、4.11亿元、3.62亿元。SKULLPANDA 不断突破风格的界定，2022年11月份推出的第八个系列《温度》通过温润的色彩、仿陶瓷质感的工艺，呼吁大家拥抱自我，给人以放松、亲近感，唤醒温暖的记忆，深受粉丝的喜爱，截至2023年6月30日，单系列销售收入达到人民币2.55亿元。

新锐IP实现高速增长。2022年下半年推出的全新 IP HACIPUPU 得到粉丝的广泛认可，2023年上半年实现收入人民币6900万元。设计师团队PDC(Pop Design Center)推出的小野通过设计语言触发粉丝的情感共鸣，2023年上半年实现收入1.09亿元，同比增长191.3%。此外，PINO JELLY 、Zsiga 等新锐 IP 亦受到市场欢迎。

依托自身强大的 IP 运营能力及市场号召力，泡泡玛特推动着更多潮玩艺术家走向大众面前。今年上半年，泡泡玛特为 MOLLY 、 DIMOO 、小甜豆、 Zsiga 、 PINO JELLY 、 ViViCat 等IP举办了8场艺术家签售活动，搭建潮玩创作者与用户的沟通舞台，加深IP与粉丝间的情感链接，推动潮流玩具文化更加蓬勃的发展。

上半年，泡泡玛特推动潮玩艺术化而打造的高端产品线MEGA COLLECTION实现收入2.42亿元。今年是MEGA COLLECTION推出的第三年，品牌运营进入成熟阶段，在此节点，泡泡玛特将该产品线划分为Grand、Art、Lifestyle、Joy、Original五大产品系列，进一步探索艺术收藏潮玩。年初，Grand 系列推出的首款陶瓷材质潮玩 MEGA SPACE MOLLY 1000%炉火纯青·燃，受到跨圈层消费者的广泛关注。

海外业务收入增长139.8% 首次披露利润情况

泡泡玛特海外业务延续此前的高增长，2023年上半年港澳台及海外收入3.76亿元，同比增速139.8%。首次披露海外利润情况，上半年实现经营利润7889万元。

截至2023年6月30日，泡泡玛特港澳台及海外门店达到55家(含合营及加盟)，机器人商店达到143台(含合营及加盟)，跨境电商平台站点数达到28个。上半年，泡泡玛特在法国、马来西亚开设了首家线下门店，品牌和产品在全球范围内获得了更广泛的认可和喜爱。

最新消息显示，日前，泡泡玛特与全球最大的酒店、餐馆以及零售业集团之一——美诺国际集团(Minor International)宣布成立合资公司，共同开拓泰国市场，双方将充分利用各自资源，共同促进潮玩文化在泰国的发展。

通过参加海外大型展会、艺术家签售会等方式，泡泡玛特持续推动品牌的全球化，推广潮流玩具文化。2023年上半年，泡泡玛特参加了英国 MCM 动漫展、墨尔本 OZ 动漫展、雅加达动漫展、马来西亚 IOICITY 商场展会，展出的 SKULLPANDA、MOLLY、DIMOO、THE MOSTERS等潮玩IP向海外消费者深入展示了 IP 魅力，并吸引更多海外艺术家和 IP 版权方与泡泡玛特合作。

2023年6月，Google 携手凯度发布《Google x Kantar BrandZ 中国全球化品牌 2023》，揭晓了今年的全球化品牌 50 强及成长明星榜，泡泡玛特从234个候选中国品牌中脱颖而出，入选“中国全球化品牌成长明星榜”。这是泡泡玛特首次进入该榜单，也意味着泡泡玛特正在从出海新星向具有国际影响力的品牌迈进。

乐园授权游戏等稳步前进 围绕IP的商业框架逐步丰富

近年来，泡泡玛特以潮玩IP为核心，不断拓展业务版图，推进国际化布局同时实现集团化运营。

公开信息显示，泡泡玛特首个城市乐园将于9月开业。泡泡玛特城市乐园是由泡泡玛特精心打造的沉浸式IP主题乐园，占地约4万平方米，位于北京市朝阳区朝阳公园内。乐园将结合泡泡玛特自身的逻辑，把IP做深做厚，为IP创造一些轻内容体验。

定位为集团旗下无边界硬核衍生品品牌的共鸣工作室，2023年上半年共推出7款商品，其中，《间谍过家家》阿尼亚的日常系列作为共鸣推出的首款盲盒产品，截至2023年6月30日，上市仅一个月销量已经突破2.6万套，受到众多粉丝的认可。

泡泡玛特旗下青年当代艺术运营机构inner flow，持续不断挖掘优秀的青年艺术家，目前已与近60位国内外当代青年艺术家进行合作。2023年3月， inner flow 为签约艺术家没影在黎巴嫩完成了首个海外个人展览，受到广泛好评;2023年6月， inner flow 在三亚举办了展览「遐想蔓延热带岛屿」，呈现6位合作艺术家的作品。

IP授权业务延续精品策略，2023年上半年，围绕消费者生活的方方面面，与优衣库、华为、梦龙、巴黎水等行业头部品牌展开合作，进一步提升了泡泡玛特旗下IP的调性及知名度。授权区域也从过去的主要集中在中国内地，到逐渐开始向海外输出。

此外，今年5月，泡泡玛特还公布了旗下首款游戏《梦想家园》首支PV，游戏业务未来有望和城市乐园相结合，起到辅助的作用。随着创新业务陆续揭开面纱，一个以潮玩IP为核心的商业框架正在逐步丰富与完善。

业内人士表示，去年受疫情、竞争等外部因素影响，泡泡玛特业绩依然保持增长态势，韧性十足。在消费逐步复苏的大背景下，泡泡玛特今年上半年快速实现国内业务收入、利润逆势双增长，核心业务指标集体向好，海外业务持续、高速、有质量扩张，并且实现用户规模大幅提升，展现了极强的品牌势能及品类潜力，并推动泡泡玛特逐步转型为以潮玩IP为核心的潮流文化企业，加速全球化战略落地。

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