板块寻宝/旅游旺季来临 新秀丽目标41元\赞 华

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暑假是传统旅游旺季，今年更是疫后全球重启经济活动首个暑假，相关板块势将受惠，旅行箱公司新秀丽（01910）获多家大行唱好，不妨趁低收集作中线部署，估计反复推向52周高位25.85元。

由于长途旅游增加，一般会带动旅客添购旅行箱及行李袋等旅行用具，有望刺激公司产品销售。2023年3月底止首季度，按固定汇率计算，新秀丽纯利按年升376%至7380万美元。佳绩主要是新冠疫情影响减退，休闲和商务旅游强劲复苏所致。

期内，毛利率上升3.3个百分点至58%，主因是毛利最高的亚洲区市场收入占比上升，以及品牌和分销渠道组合变动所致。早前，麦格理指出，新秀丽首季销售已超越2019年同期水平，主要受惠亚洲及欧洲市场的带动，期内收入及经营利润均超过市场预期。预计全年经调整EBITDA利润率可保持在18.3%水平，将高于管理层早前定下的17%指引。重申给予“跑赢大市”评级，目标价高至41元，相当于2024财年预测市盈率20倍。

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